DOSYA – Tahmin piyasası uygulaması Kalshi’nin reklamı 16 Nisan 2026’da Chicago’da bir cep telefonunda görüntüleniyor. (AP Fotoğrafı/Erin Hooley, Dosya)
Erin Hooley/AP Fotoğrafı/Erin Hooley/AP
başlığı gizle
başlığı değiştir
Erin Hooley/AP Fotoğrafı/Erin Hooley/AP
Dünya Kupası Kalshi için spor bahislerinde büyük bir kazanç sağladı.
Futbol turnuvası başladığından bu yana Kalshi, spor bahislerinde 25 milyar dolardan fazla kazanç elde ederek yeni ticaret rekorları kırdığını söyledi.
Bunu şununla karşılaştır: 4 milyar dolar analistler, DraftKings ve FanDuel gibi çevrimiçi spor bahis sitelerinin 104 maçın tamamında bahis açmasını bekliyor.
Bu eşitsizlik, spor bahisleri savunucularının Kalshi’nin bunun bir spor kumar uygulaması olmadığı yönündeki tutumuna ilişkin şüphelerini artırıyor.
Kalshi ve diğer tahmin piyasası operatörleri, spor bahisleri endüstrisi için eyaletin oyun vergilerini ödemeden spor bahislerini büyütmek için yasal bir arka kapı buldular. Buna ek olarak Kalshi’nin uygulaması, spor bahis yaşını 21’den 18’e düşürdü ve Trump yönetiminin Kalshi’nin bunun bir spor kumar sitesinden başka bir şey olduğu yönündeki iddiasını desteklemesi sayesinde Kaliforniya ve Teksas gibi spor bahislerinin yasa dışı olduğu eyaletlere girdi.
Kalshi, teknik olarak bunun bir spor bahis sitesi değil, federal olarak düzenlenmiş bir finansal ürün olduğunu söylüyor. Kalshi’de bahisçiler, spor bahislerinde olduğu gibi “kasa”ya karşı bahis oynamak yerine birbirlerine karşı bahis oynarlar. Bahisçiler kaybettiğinde şirket para kazanmaz. Bunun yerine, her işlem için bir ücret alıyor. Kalshi ayrıca seçimler, başkanın kelime seçimi ve Netflix’te haftanın en çok izlenen filmi gibi insanların bahis oynamasına izin verdiği diğer tüm şeylere de dikkat çekiyor.
Kalshi sözcüsü Elisabeth Diana, spor bahis sitelerinden farklı olarak Kalshi’nin bahisleri kısıtlamadığını veya sürekli olarak büyük kazananları yasaklamadığını ekliyor.
Diana, “Tıpkı borsada olduğu gibi, pozisyonunuzdan istediğiniz zaman çıkabilirsiniz. Bu daha adil, daha az yırtıcı bir platform” dedi.
Kalshi’nin lisanssız bir spor bahis sitesi mi yoksa tamamen yeni bir tür finans uygulaması mı olduğu bilgiçlik gerektiren bir ayrım gibi görünebilir, ancak soru, milyarlarca dolarlık vergi geliri ve hızla büyüyen tahmin piyasası endüstrisinin geleceğinin tehlikede olduğu 20’den fazla bekleyen federal davanın merkezinde yer alıyor.
Avustralyalı Aiden O’Neill (13), Dünya Kupası Grubu’nda Paraguaylı Matias Galarza (23) ile top için mücadele ediyor.
Eugene Hoshiko/AP Fotoğraf/Eugene Hoshiko/AP
başlığı gizle
başlığı değiştir
Eugene Hoshiko/AP Fotoğraf/Eugene Hoshiko/AP
College of the Holy Cross’ta spor kumarı konusunda uzmanlaşmış ekonomi profesörü Victor Matheson, “Bir bahisçinin bakış açısından Kalshi ve spor bahis siteleri temelde aynıdır” dedi. “Neden spor bahis sitelerinden farklı şekilde düzenlenmesi ve vergilendirilmesi gerektiğini anlamıyorum.”
Kalshi spor bahis uygulamalarından uzaklaşmaya çalışıyor olabilir ama aynı zamanda insanları da bunlardan uzaklaştırmaya çalışıyor.
Yakın zamanda dijital reklam YouTube, Facebook ve Snapchat’teki kampanyada, hız yapan arabalarda futbol formaları giyen ve disko toplarıyla barlarda dinlenen güneş gözlüğü takmış bir maymuna yer verildi ve şu başlık kullanıldı: “Yırtıcı spor bahis sitelerinden Kalshi’yi kullanmaya geçtikten sonraki hayat.”
NPR, Kalshi’ye reklamları sorduktan sonra reklamların kaldırılmış olduğu anlaşılıyor. her biri şirketin aranabilir dijital reklam kütüphanesi.
Kalshi ‘küçük bir tahmin piyasası işinin eklendiği bir spor bahis sitesi mi?’
Kalshi kendisini bir spor bahis uygulaması olarak görmüyor ancak spor, Kalshi’de açık ara en popüler bahis türüdür ve genellikle siteye oynanan tüm bahislerin yaklaşık %80 ila 90’ını oluşturur.
Popüler bahis türlerinden biri, yatırımcıların hangi takımın kazanacağına veya kaybedeceğine ve Kalshi’nin “kombo” olarak adlandırdığı “parlaylara” veya bir oyunda birden fazla şeyin gerçekleşeceğine dair bahislere para yatırmasıdır. Ayrıca, oyunun ilk yarısında atılan puanlar, bireysel bir oyuncunun performansı, spor spikerlerinin canlı yayında neler söyleyeceği ve diğer olası sonuçlar üzerine bahisler vardır.
Kumarhaneleri ve bahis sitelerini temsil eden bir endüstri grubu olan American Gaming Association’ın araştırma başkan yardımcısı David Forman, “Kalshi, kendisine bağlı küçük bir tahmin piyasası işi olan bir spor bahis sitesidir” dedi.
DraftKings, Kalshi’yi lisanssız bir rakip olarak gören önde gelen mobil spor bahis sitelerinden biridir.
Charles Krupa/AP/AP
başlığı gizle
başlığı değiştir
Charles Krupa/AP/AP
Forman, “İnsanlar spor üzerine bahis oynarken bunun bir eğlence ürünü olduğunu ve sonuçta para kaybedeceklerini anlamalılar, ancak bunu yaparken de iyi vakit geçirmeliler” dedi. “Oysa bu ürünler kendilerini finansal yatırımlar olarak tanıtıyor ve bu sorumsuz bir davranış.”
Forman’a göre, derneğin veri takibi, son 10 ayda, yasal spor bahislerinin ABD’de yaklaşık on yıl önce yaygın olarak kullanıma sunulmasından bu yana en büyük yavaşlamanın yaşandığını gösteriyor. Aynı dönemde Kalshi ve Polymarket gibi tahmin piyasası uygulamaları da büyümede düşüş yaşadı. Geçen yıl, Kalshi yatırımcılarının aylık bahis miktarı yaklaşık 5 milyar dolardı. Geçen ay, 30 milyar dolardan fazla platformda bahis oynandı.
Ancak şu ana kadar tahmin piyasası isyancıları spor bahisleri karlarını anlamlı bir şekilde azaltmadı. Bunun nedeni, kumar endüstrisi dilinde “tutamaç” olarak bilinen ve spor bahis sitelerinin kâr elde ettiği yer olmayan para bahisi tutarındaki düşüştür. Spor bahis siteleri bahisçilerin kayıplarının bir kısmını alarak para kazanmaktadır. Eilers & Krejcik Gaming’de kumar endüstrisi analisti olan Brad Allen’a göre, bahisçilerin giderek daha küçük dolarlık bahislere yönelmesi ve şirketlerin nakit bonuslarını azaltması nedeniyle, DraftKings ve FanDuel’in her ikisi de son aylarda üç aylık karlarında artış bildirdi.
Allen, “Kalshi ve Polymarket, Kaliforniya ve Teksas gibi spor bahislerine izin verilmeyen eyaletlerde müşteri kaydı yapıyor ve spor bahisleri için yasal yaş sınırının 21 olduğu eyaletlerde 18 yaşındakileri kayıt altına alıyor” dedi. “Bu genel olarak yeni para, spor bahis sitelerinin dokunamayacağı para.”
Ancak yasal spor bahis endüstrisi Kalshi ve Polymarket’a saldırırken, spor bahis şirketleri de bu duruma dahil olmaya çalışıyor. DraftKings ve FanDuel kendi tahmin piyasası hizmetlerini başlattı.
Allen, “Bunu ‘artık Teksas gibi eyaletlere karşı bir şansımız olabilir’ demenin bir yolu olarak görüyorlar” dedi. “Bu onlar için bir genişleme fırsatı ama Kalshi buralara hakim.”
Tahmin piyasaları yılda 4 milyar dolarlık vergiden kaçınıyor
DraftKings ve FanDuel yatırımcıları henüz tahmin piyasalarının sıkıntısını hissetmiyor olabilir, ancak bu şirketlerin yöneticileri hâlâ başka bir konuda bağırıp çağırıyor: Vergiler.
Spor bahis şirketleri, spor kumarına izin verilen eyaletlerde faaliyet göstermek için lisans almak zorundalar ve ayrıca brüt oyun geliri (bahisçi kazandıktan sonra kazandıkları para miktarı) üzerinden de vergi ödemek zorundalar.
Bu vergiler Nevada’da %6,7 ile New York’ta %51 arasında değişmektedir.
Mobil spor bahislerinin yasal olduğu 30’dan fazla eyaletin en son eyalet vergi rakamlarına ilişkin NPR analizine göre, ülke genelinde spor kumarı operatörleri yılda yaklaşık 4 milyar dolar vergi ödedi.
New York’ta, gelirin çoğu spor bahis sitelerinden halkın eğitimine yardımcı olur. Colorado’da, vergiler su koruma programlarını finanse edin. Illinois’de spor kumar vergileri yardım desteği yeni yolların ve köprülerin inşası.
Kalshi’ye karşı açılan devlet davasında bu vergilerden kaçınma sıklıkla öne çıkıyor.
Danny Funt, NPR’ye şunları söyledi: “Eyaletin kumar vergilerini atlatan tahmin piyasaları – müşteri için ürün spor bahislerinden ayırt edilemez olsa bile – aldatıldığını hisseden eyalet hükümetlerinden bir tepki alması kaçınılmazdı.” Son kitabında spor bahisleri sektörünü araştırdı Herkes Kaybeder: Amerikan Spor Kumarının Çalkantılı Yükselişi.
Fon, “Tabii ki, vergilerin sadece gelir olmadığını, bazı durumlarda kumar bağımlılığı hizmetlerini de finanse ettiğini ve bu nedenle tahmin piyasalarının, artan kumar sorunlarına neredeyse kesinlikle katkıda bulunsalar bile, buna katkıda bulunmadığını da unutmayın.” diye ekledi.
Kalshi perde arkasında daha fazla devletin bir orta yol bulmasını savunuyor. Kuzey Carolina yakın zamanda bunu yaptıTahmin piyasalarına vergi uygulayan bir yasa çıkararak. Bu oran %6 iken çevrimiçi spor bahis sitelerinde bu oran %23’tür; ancak Kalshi, verginin nasıl yapılandırıldığı nedeniyle sonuçta benzer miktarda vergi ödeyeceğini iddia ediyor.
Kalshi sözcüsü Diana şunları söyledi: “Tüm kurumsal vergi yasalarına uyuyoruz ve federal olarak düzenlenen bir türev borsası olsa bile sorumlu eyalet vergilendirmesine inanıyoruz.”
Trump’ın kucaklaşması artan devlet tepkisiyle karşı karşıya
Bütün eyaletler iyi oynamıyor. Minnesota bir yasa çıkardı Mayıs ayında tahmin piyasaları yasaklandı. Massachusetts’te bir mahkeme yasakladı eyalet çapında Kalshi’ye spor bahisleri yapan insanlar, yaptığı gibi Michigan’da bir yargıç. Arizona dosyalandı Federal mahkemenin Kalshi’ye karşı suç duyurusunda bulunmasına rağmen geçici olarak duraklatıldı onlara.
Hukuk uzmanları, bir davanın eninde sonunda ABD Yüksek Mahkemesi’ne gitmesini, bunun da Kalshi’nin yeni hukuki unvanını onaylayabilmesini ya da tamamen geçersiz kılmasını bekliyor.
Kalshi’den Diana, “Federal düzenlemeye tabi olmak için hükümetle dört yıl çalıştık. Tüm yasalara uyuyoruz ve yasal durumumuza güveniyoruz” dedi.
Başkan Trump yönetimindeki, Kalshi de dahil olmak üzere “olay sözleşmelerini” düzenleyen Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu, dokuz eyalete karşı dava açarak mücadele ediyor. Illinois ve Arizona dahiltahmin piyasalarını düzenlemeye çalıştılar.
Trump’ın en büyük oğlu Donald Trump Jr.’ın hem Kalshi’de hem de Polymarket’ta hissesi var ve her iki şirketin danışmanıdır.
ABD başkanının oğlu Donald Trump Jr., 27 Mayıs 2025’te Las Vegas, Nevada’daki Venedik Las Vegas’ta düzenlenen Bitcoin Konferansı sırasında konuşuyor. (Fotoğraf: Ian Maule / AFP) (Fotoğraf: IAN MAULE/AFP, Getty Images aracılığıyla)
IAN MAULE/AFP, Getty Images/AFP aracılığıyla
başlığı gizle
başlığı değiştir
IAN MAULE/AFP, Getty Images/AFP aracılığıyla
College of the Holy Cross ekonomisti Matheson, Demokratların 2028’de Beyaz Saray’ı alması halinde federal hükümetin tahmin piyasası sektörünü benimsemesinin kökten tersine dönebileceğini söylüyor.
Ona göre, tahmin pazarlarının “farklı bir isim altında saklanan yasa dışı spor bahis sitelerinden” farklı olmadığını söyledi.
Matheson, “Bir barın dumanlı arka odasında Kalshi ve Polymarket’in yaptığını yapan bir adam olsaydım,” dedi, “hapiste olurdum.”
