ASML (NASDAQ:ASML), beklenenden daha güçlü kurulu taban satışlarını, gelişmiş mantık ve bellek müşterilerinden gelen güçlü talebi ve tedarik zinciri ile üretim operasyonlarında artan çıktıyı gerekçe göstererek, kendi rehberliğini aşan ikinci çeyrek sonuçlarını raporladıktan sonra 2026 görünümünü yükseltti.
15 Temmuz’daki kazanç açıklamasında CFO Roger Dassen, ikinci çeyrekteki toplam net satışların, artan Kurulu Üs Yönetimi satışlarının etkisiyle, rehberliğin üst sınırının üzerinde 9,3 milyar Euro olduğunu söyledi. Net gelir 2,9 milyar Euro olup, toplam net satışların %31,3’üne denk geldi ve hisse başına kazanç 7,59 Euro oldu.
Başkan ve CEO Christophe Fouquet, müşteri görünürlüğünün birkaç yıl sonrasına kadar uzayacağını ve talebin “çok güçlü” olmaya devam ettiğini söyledi. Yapay zeka ile ilgili talebin gelişmiş mantık ve DRAM’e yatırımı hızlandırdığını, ASML’nin en gelişmiş litografi sistemlerine olan talebi artırdığını ve öncü düğümlerde litografi yoğunluğunu artırdığını söyledi.
İkinci Çeyrek Sonuçları Rehberliği Aştı
Dassen, ikinci çeyrekte net sistem satışlarının 6,6 milyar Avro olduğunu, bunun 3,8 milyar Avro’sunun EUV sistemlerinden ve 2,8 milyar Avro’sunun EUV dışı sistemlerden olduğunu söyledi. EUV satışları bir adet High-NA sistemini içeriyordu. Sistem satışları %51 ile mantık ve %49 ile bellek arasında neredeyse eşit bir şekilde bölündü.
Kurulu Üs Yönetimi satışları, başta ek yükseltme işleri nedeniyle olmak üzere, tahmin edilenin yaklaşık 300 milyon Avro üzerinde, toplamda 2,8 milyar Avro’ya ulaştı. Brüt kar marjı %54 ile Dassen’in esas olarak Kurulu Sistem Yönetimi işindeki çok yüksek marjlı bileşenlere atfettiği tahminin üzerinde gerçekleşti.
ASML çeyreği 7,6 milyar Euro’luk nakit, nakit benzerleri ve kısa vadeli yatırımlarla kapattı ve serbest nakit akışı 1,3 milyar Euro oldu. Şirket, çeyrek boyunca adi hisse başına 2,70 Euro tutarında nihai 2025 temettü ödedi ve toplam 2025 temettüsünü adi hisse başına 7,50 Euro’ya çıkardı. Ayrıca 2026-2028 hisse geri alım programı kapsamında yaklaşık 1,1 milyar Euro’luk hisseyi geri satın aldı. 2026 yılının ilk üç aylık ara temettü tutarı, 5 Ağustos’ta ödenecek adi hisse başına 1,88 Euro olacak.
Güçlü Mantık ve Bellek Talebine Dair Rehberlik
Üçüncü çeyrek için ASML, toplam net satışın 11 milyar Avro ile 12 milyar Avro arasında olmasını, Kurulu Üs Yönetimi satışlarının yaklaşık 2,9 milyar Avro ve brüt kar marjının %55 ile %57 arasında olmasını bekliyor. Dassen, Ar-Ge harcamalarının yaklaşık 1,2 milyar Avro, SG&A’nın ise yaklaşık 0,4 milyar Avro olmasının beklendiğini söyledi.
Tüm yıl için şirket, brüt kar marjının %54 ile %56 arasında olmasıyla birlikte toplam net satışın 43 milyar Euro ile 45 milyar Euro arasında olmasını bekliyor. Dassen, yükselen görünümün devam eden güçlü talep ve ASML’nin üretimi artırma yeteneği ile desteklendiğini söyledi.
Fouquet, müşterilerin öncü düğümlerde kapasite eklemeye çalışırken sermaye harcama planlarını artırdıklarını söyledi. Mantıksal olarak, AI hızlandırıcıları için 3 nanometre kapasiteye ve daha geniş bir AI ile ilgili çip yelpazesini destekleyen 5 nanometre ve 4 nanometre düğümlere devam eden yatırıma dikkat çekti. Kendisi, 2 nanometrenin yüksek performanslı bilgi işlem ve mobil uygulamalara yönelik yükselişini sürdürürken, müşterilerin halihazırda 1,4 nanometre gelişimi için yatırım yapmayı planladıklarını da sözlerine ekledi.
ASML artık gelişmiş mantık dökümhanesiyle ilgili net sistem satışlarının bu yıl %25’ten fazla büyümesini bekliyor. Bellek alanında şirket, DRAM fabrika genişletmesi, DDR ve HBM talebi ve müşteriler gelişmiş düğümlere geçtikçe artan litografi yoğunluğunun desteğiyle bellekle ilgili net sistem satışlarının %75’ten fazla artmasını bekliyor.
EUV, DUV ve Kurulu Taban Satışlarının Artması Bekleniyor
Dassen, ASML’nin 2026’da yaklaşık 65 Low-NA EUV sistemi sevk etmeyi beklediğini ve bunun da yıldan yıla EUV net sistem satışlarında %45’ten fazla artışa yol açacağını söyledi. Talebin hem DRAM hem de gelişmiş mantık müşterileri tarafından yönlendirildiğini söyledi.
Daldırma DUV sistemleri için ASML, bu yıl 2025’teki üretime benzer şekilde yaklaşık 130 sevkiyat bekliyor. Dassen, şirketin bu sistemlerin üretimini yeniden hızlandırmak için tedarik zinciri ortaklarıyla birlikte çalıştığını söyledi. Kuru DUV sevkiyatları da önemli ölçüde arttı ve ASML, gelişmiş düğümlerdeki daha yüksek süreç kontrolü yoğunluğu nedeniyle önemli müşteriler arasında optik ve metroloji ürünlerinin daha güçlü benimsendiğini gördü.
Sonuç olarak ASML, EUV dışı net sistem satışlarının bu yıl yaklaşık %25 oranında artmasını bekliyor. Kurulu Üs Yönetimi satışlarının, genişleyen EUV kurulu tabanından elde edilen hizmet geliri ve müşteri performans ve üretkenlik yükseltme talebi nedeniyle %30’dan fazla artması bekleniyor.
Dassen, Çin ile ilgili işlerin hâlâ toplam 2026 net satışlarının yaklaşık %20’sini oluşturmasının beklendiğini, genel işlerle paralel olarak arttığını ve esas olarak ana akım mantıktaki talebe bağlı olduğunu söyledi.
Kapasite Planları 2028’e Kadar Uzatılıyor
ASML, müşteri sipariş ivmesinin yılın ilk yarısında “son derece güçlü” kaldığını ve geniş bir müşteri yelpazesinde birikmiş işlerin artmaya devam ettiğini söyledi. Dassen, ASML’nin 2027 için Low-NA EUV siparişleriyle tamamen karşılanmaya yakın olduğunu ve Low-NA EUV kapasitesini gelecek yıl yaklaşık %30 artırmayı planladığını söyledi.
ASML, 2028 yılı için halihazırda önemli sayıda Low-NA EUV siparişi aldı ve %30’luk ilave bir kapasite artışını araştırıyor. Şirket ayrıca daldırma sistemi kapasitesini 2027’de %30 artırmayı planlıyor ve 2028 için de %30’luk bir genişleme daha değerlendiriyor.
Soru-Cevap oturumu sırasında Fouquet, planlanan ve potansiyel kapasite artışlarının yeni temiz oda inşaatından ziyade ASML’nin mevcut ayak izine dayandığını söyledi. Dassen, şirketin kabinleri boşaltarak, döngü sürelerini azaltarak ve uzun teslim süresine sahip ürünlere yapılan ön yatırımlardan yararlanmak için tedarikçilerle birlikte çalışarak mevcut tesisleri optimize ettiğini söyledi.
Dassen ayrıca, önümüzdeki yıl EUV takım ünitelerinde %30’luk bir artışın müşteriler için kabaca %45 daha fazla levha kapasitesi anlamına geleceğini, çünkü 2027 EUV karışımının daha yüksek üretkenliğe sahip NXE:3800E ve F sistemlerine doğru kaymasının beklendiğini vurguladı.
Yüksek NA İlerleme ve Fiyatlandırma Tartışmaları
Fouquet, High-NA EUV’nin, ASML’nin değerini göstermek ve yüksek hacimli üretim gereksinimlerine yönelik platform olgunluğunu geliştirmek için müşterilerle birlikte çalışırken ilerleme kaydetmeye devam ettiğini söyledi. ASML’nin, Intel Foundry’nin Intel Core Ultra Series 3 işlemcilerin bir alt kümesini üretmek için Intel 18A işlem düğümünde ASML High-NA EUV teknolojisini kullandığına dair duyurusunu vurguladı ve bunun üretimde High-NA hazırlığı için önemli bir kilometre taşı olduğunu söyledi.
Fiyatlandırmayla ilgili bir soru sorulduğunda Dassen, ASML’nin değere dayalı bir fiyatlandırma yaklaşımını izlemeye devam ettiğini söyledi. ASML araçlarının kapasite ihtiyaçlarıyla karşı karşıya kalan müşterilere önemli değer sağladığı mevcut ortamın, şirkete fiyatlandırma konusunda geçmişe göre daha fazla esneklik sağladığını söyledi. Ancak uzun sipariş teslim sürelerinin fiyatlandırma etkilerinin hemen ortaya çıkmayacağı anlamına geldiğini belirtti.
ASML, uzun vadeli görüşlerini 10 Haziran 2027’de yapılması planlanan bir sonraki Sermaye Piyasası Günü’nde güncelleyeceğini söyledi.
ASML Hakkında (NASDAQ:ASML)
ASML Holding NV (NASDAQ: ASML), yarı iletken yongalar üretmek için kullanılan gelişmiş fotolitografi sistemlerini geliştiren, üreten ve hizmet veren bir Hollanda şirketidir. Merkezi Hollanda’nın Veldhoven kentinde bulunan ASML, yarı iletken üreticilerinin silikon levhalar üzerindeki karmaşık devreleri modellemesine olanak tanıyan sermaye ekipmanı ve ilgili yazılım ve hizmetler sağlıyor. Şirket, aşırı ultraviyole (EUV) litografideki liderliğinin yanı sıra birden fazla işlem düğümünde kullanılan derin ultraviyole (DUV) platformlarıyla da geniş çapta tanınmaktadır.
ASML’nin ürün portföyü EUV ve DUV litografi makinelerini, ışık kaynaklarını, görüntüleme optiklerini ve kontrol yazılımının yanı sıra yedek parçaları, yükseltmeleri ve saha hizmetlerini içerir.
