Evolus (NASDAQ:EOLS) yöneticileri, Needham & Company’nin 25. Yıllık Sağlık Konferansı’nda yatırımcılara, şirketin amiral gemisi nörotoksin Jeuveau’nun ötesine geçerek ve daha yeni hyaluronik asit (HA) dolgu serisi Evolysse’yi ölçeklendirerek çift haneli büyüme ve tüm yıl kârlılığa geçiş peşinde olduğunu söyledi.
Modemliğini Needham sağlık hizmetleri analisti Serge Belanger’ın yaptığı şömine başında yapılan sohbette Başkan ve CEO David Moatazedi ve CFO Tatjana Mitchell, tıbbi estetik talebindeki trendleri, toksinler ve dolgu maddelerine yönelik pazar beklentilerini ve Evolus’un ürünleri, pazarlama desteğini ve sadakat programlarını birleştiren bir portföy yaklaşımından yararlanma planını tartıştı. Baş Tıbbi Görevlisi ve Ar-Ge Başkanı Rui Avelar, Evolysse’nin üretim yaklaşımını ve klinik verileri ile aktif kontrolleri karşılaştırarak ayrıntılı bilgi verdi.
Piyasa koşulları ve kategori görünümü
Moatazedi, tüketici güveninin geçen yıl düştüğünü, bunun etkisinin “yılın ön yarısında çok şiddetli bir şekilde hissedildiğini” ve estetik alanında prosedür hacimlerine baskı yaptığını söyledi. Arka yarıda hissiyatın iyileşerek hacimlerdeki sıralı iyileşmeye katkıda bulunduğunu ekledi. Kategorideki olumsuzluklara rağmen Moatazedi, Evolus’un 2025’te çift haneli büyüme kaydettiğini ve yılı dördüncü çeyrekte %14 büyümeyle tamamlayarak “anlamlı bir kârlılık” elde ettiğini söyledi. Dördüncü çeyrekteki çıkışı şirketin 2026 büyümesini destekleyebileceğine inandığı hız olarak nitelendirdi.
Mitchell, Evolus’un ABD toksin pazarının 2025’in dördüncü çeyreğinden itibaren “sabit ila hafif tek haneli büyüme” olduğuna inandığını ve bu varsayımın şirketin 2026 rehberliğinde yer aldığını söyledi. Mitchell, doldurucular için pazarın muhtemelen 2025’te çift haneli rakamlara düştüğünü ve 2026’da “düşük tek haneli düşüşten sabite” doğru ılımlı bir seyir izlemesinin beklendiğini söyledi.
Moatazedi, Evolus’un kendi deyimiyle 1,4 milyondan fazla kişiden oluşan tüketici sadakat veri tabanından alınan dahili verilerinin, yavaşlamanın yaş grupları ile ilgili olmaktan çok orta sınıf tüketiciler üzerindeki baskıyla ilgili olduğunu ve bu tüketicilerin tedaviler arasındaki aralıkları “cüzdan” nedeniyle uzattığını öne sürdüğünü söyledi. Yüksek gelirli tüketicilerin “bu ürünleri eskisi gibi kullanmaya devam ettiklerini” ekledi.
Fiyatlandırma konusunda Mitchell, Evolus’un yeni toksin girişlerinden fiyat baskısı beklemediğini ve şirketin mevcut ortamda fiyatları artırmadığını söyledi. Moatazedi, prosedür fiyatlamasında tarifelere bağlı değişiklikler görmediğini belirterek, rekabetçi tepkilerin yapısal fiyat değişimlerinden daha çok teşvik edici olduğunu belirtti.
Evolyse: farklılaşma, benimseme ve pazarlama
Avelar, HA jelleri arasındaki farklılaşmanın öncelikle üretimdeki çapraz bağlanma aşamasından kaynaklandığını ve bunun “gerçekten sert” olduğunu ve HA zincirlerinin parçalanmasına yatkın olduğunu söyledi. Evolus’un ortağı Symatese’nin HA yapısını daha iyi korumak için donma noktasına yakın sıcaklıklarda gerçekleştirilen bir çapraz bağlama işlemi geliştirdiğini söyledi. Avelar, tezgah üstü ve klinik deney sonuçlarının, daha iyi korunmuş HA’nın verimliliği ve dayanıklılığı artırabileceği hipoteziyle uyumlu olduğunu belirterek, “daha az malzemeyle daha fazla düzeltme elde ediyorduk ve kesinlikle daha uzun süre gördük” dedi.
Avelar, ne kadar daha az dolguya ihtiyaç duyulabileceği sorusuna Evolysse Smooth’un ABD FDA onay çalışmasına dikkat çekerek, doktorların bölünmüş yüz tasarımında ortalama “%20 daha az malzeme” kullandığını ancak ürünün birincil son nokta açısından aşağılık olmadığını ve istatistiksel üstünlüğü karşıladığını söyledi. Form çalışmasında ürünün aktif kontrole göre daha fazla gelişme gösterdiğini ve yıl boyunca her zaman istatistiksel anlamlılığa ulaştığını ekledi.
Moatazedi ayrıca Evolysse’nin hasta etiketlemesinde kilo kaybından bahsedildiğinin altını çizdi ve bunun benzersiz bir reklam açısı sağladığını söyledi. Evolus’un, reklam panoları ve dijital reklamcılık da dahil olmak üzere ortak markalı medyaya kilo verme referanslarını dahil ettiğini ve Jeuveau için kullandığı aynı ortak markalı stratejiyi kullanarak Evolyse için ticari farkındalık oluşturduğunu söyledi.
Erken benimseme üzerine Moatazedi, klinisyenlerin hastaları da kapsayacak şekilde genişletmeden önce başlangıçta güvendikleri kişileri tedavi ettiği tipik bir eğitim ve örnekleme yolunu tanımladı. Kendisi, Evolus’un klinisyenlerin deneyim kazandıktan sonra sıklıkla ikinci bir eğitim oturumunu takip ettiğini ve bunun bu ofislerdeki artan kullanımla ilişkili olduğunu söyledi.
Boru Hattı: FDA incelemesi altında şekillendirme
Evolus’un planladığı bir sonraki ABD Evolysse ürünü, Moatazedi’nin serinin orta yüz endikasyonu için “birinci sınıf amiral gemisi ürünü” olarak tanımladığı Sculpt’tır. Avelar, şirketin dördüncü çeyrek onayına rehberlik etmeye devam ettiğini, bunun iki yıllık bir çalışma olduğunu ve önceki ürünlere göre daha uzun bir süre profiline sahip olduğunu belirtti. Mitchell, Evolus’un 2026 kılavuzunda, onay öncesinde Sculpt’tan herhangi bir gelir katkısının öngörülmediğini vurguladı.
Moatazedi, Avrupa’da Sculpt’ı kullanan araştırmacılardan gelen geri bildirimlerin güçlü olduğunu belirterek, ürünün etrafındaki “gürültü seviyesini” Evolus’un teklifleri arasında gördüğü en yüksek seviye olarak nitelendirdi. Tartışmada Moatazedi, Sculpt’un serideki rolü göz önüne alındığında 2027’de büyümenin itici gücü olabileceği konusunda Belanger ile aynı fikirdeydi.
Jeuveau, paketleme ve rekabet ortamı
Mitchell, Jeuveau’nun 2025’ten %14 pazar payıyla çıktığını ve Evolus’un, ürünün 2026 ve sonrasında daha geniş toksin pazarını geride bırakmaya devam etmesini beklediğini söyledi. Ayrıca şirketin uzun vadeli görünümünün, Jeuveau’nun 2028 yılına kadar orta onlu pazar payında kalacağını ve kademeli olarak artacağını öngördüğünü söyledi.
Moatazedi, Evolus’un dördüncü çeyrekte Jeuveau ve Evolysse’deki satın almalara bağlı olarak ilk portföy indirimine pilot uygulama yaptığını ve bu etkileşimin iç beklentileri aştığını söyledi. Şirket, programı Haziran ayında sona eren altı aylık bir girişim olarak Ocak ayında ülke çapında genişletti ve her iki ürün kategorisinde de Evolus ile büyüyen hesaplar için mali teşvikler sundu. Amacının mevcut hesaplardaki payı derinleştirmek olduğunu ve Jeuveau’nun payının onu taşıyan kliniklerde yaklaşık %25 ila %30 arasında olduğunu söyledi.
Mitchell, Evolus’un rehberliğinde yeni toksin girişlerinin etkisini dikkate aldığını ve AbbVie’nin kısa etkili toksini TrenibotE ve Galderma’nın sıvı toksini Relfydess adını verdiğini söyledi. Kısa etkili ürünü, “kenarda kalan” tüketicileri kendine çekerek potansiyel bir pazar genişletme katalizörü olarak nitelendirdi.
Uluslararası genişleme, uzun vadeli hedefler ve iş geliştirme
Moatazedi, Evolus’un Avrupa’daki “Büyük Beş” olarak adlandırdığı pazar da dahil olmak üzere ABD dışında dokuz pazarda faaliyet gösterdiğini ve Fransa’nın ortağı Symatese aracılığıyla hizmet verdiğini söyledi. Şirketin ikinci çeyrekte Avrupa’da Estyme HA serisini (dört ürün) piyasaya sürmeyi planladığını söyledi. Ayrıca, Evolus’un yaklaşık üç yıl sonra “neredeyse çift haneli pazar payına” ulaştığını söylediği İngiltere’deki erken ilerlemeye de değindi.
Mitchell, Evolus’un 2028 çerçevesini gözden geçirerek mütevazı varsayılan pazar büyümesini (toksin için orta tek haneli rakamlar ve dolgu maddeleri için daha düşük rakamlar), korunan hisse hedeflerini ve daha büyük bir uluslararası katkıyı tanımladı. Uluslararası gelirin 2025’te neredeyse iki katına çıktığını ve küresel gelirin yaklaşık %5’inden %8’ine yükseldiğini, 2028’de orta onlu yaş yüzdesine ulaşma hedefinin bulunduğunu söyledi. Mitchell, bu bileşenlerin 450 milyon ila 500 milyon dolar arasındaki uzun vadeli gelir hedefini desteklediğini, faaliyet kaldıracının nispeten istikrarlı bir gider tabanından gelmesinin beklendiğini söyledi. 2026 işletme gideri tahmininin 210 milyon ila 216 milyon dolar arasında olduğunu, bunun da yıldan yıla kabaca %0 ila %3 büyümeyi temsil ettiğini belirtti ve düzeltilmiş FAVÖK marjının 2026’da düşük ila orta tek haneli rakamlara ve 2028’de %13 ila %15’e yönlendirileceğini söyledi.
Potansiyel portföy genişlemesi konusunda Mitchell, Evolus’un, geliştirmesi ve ticarileştirmesi sermaye açısından verimli olabilecek cihaz bazlı enjekte edilebilir ürünler olarak tanımladığı biyostimülatörler ve cilt kalitesi kategorilerine odaklanarak iş geliştirme fırsatlarını aktif olarak değerlendirdiğini söyledi. Avelar, Evolus’un yeterince yararlanılmayan bir fırsat olarak saçla da ilgilendiğini ekledi.
Tartışmayı bitiren Moatazedi, şirketin “performans güzelliği” konumlandırmasını yineledi ve Evolus’un mevcut ürünlerine göre uygulama yapmaya, Sculpt onayını almaya, uluslararası alanda genişlemeye ve platformuna uygun boru hattı anlaşmalarını keşfetmeye odaklandığını söyledi.
Evolus Hakkında (NASDAQ:EOLS)
Evolus, Inc, tıbbi estetiğe odaklanan özel bir ilaç şirketidir. Merkezi Newport Beach, Kaliforniya’da bulunan Evolus, minimal invazif prosedürler yoluyla yüz görünümünü iyileştirmek için tasarlanmış ürünler geliştirmekte ve ticarileştirmektedir. Şirket, 2017 yılında kurulduğundan bu yana lider üreticilerle ortaklık kurarak ve uygulayıcılara ve hastalara yenilikçi enjekte edilebilir ürünler sunmak için klinik uzmanlıktan yararlanarak kendisini hızla büyüyen estetik pazarında konumlandırmıştır.
Şirketin amiral gemisi ürünü Jeuveau (prabotulinumtoxinA-xvfs), ABD tarafından onaylanmış bir nöromodülatördür
Öne Çıkan Hikayeler
