FirstService (NASDAQ:FSV) ikinci çeyrekte mütevazı bir büyüme bildirdi ve çatı kaplama ve konutla ilgili hizmetler zayıf piyasa koşulları nedeniyle baskı altında kalmaya devam etse bile, iyileşen restorasyon faaliyetleri ve yangından korunma işindeki gücün devam etmesiyle desteklenen daha güçlü bir ikinci yarı dönemi beklediğini söyledi.
Şirketin 23 Temmuz 2026 tarihli kazanç açıklamasında, İcra Kurulu Başkanı Scott Patterson, zorlu ekonomik ortam göz önüne alındığında FirstService’in ikinci çeyrek sonuçlarından “genel olarak memnun” olduğunu söyledi. Toplam gelir yıldan yıla %2 arttı ve bu büyümenin yaklaşık yarısı organik oldu. Düzeltilmiş FAVÖK %3 arttı ve düzeltilmiş hisse başına kazanç da %2 arttı.
Mali İşler Direktörü Jeremy Rakusin, üç aylık gelirin 1,45 milyar dolar, düzeltilmiş FAVÖK’ün 161,7 milyon dolar ve düzeltilmiş hisse başına kazancın 1,75 dolar olduğunu söyledi. 2026’nın ilk yarısında gelir %4 artarak 2,77 milyar dolara yükseldi, düzeltilmiş FAVÖK %3 artarak 267 milyon dolara yükseldi ve düzeltilmiş hisse başına kazanç, önceki yılın aynı dönemindeki 2,63 $’a kıyasla 2,69 $ oldu.
Konut İşi İstikrarlı Büyüme Sağlıyor
FirstService Residential, ikinci çeyrekte bir önceki yıla göre %4 ve organik olarak %5 artışla 617 milyon $ gelir elde etti. Patterson, şirketin yalnızca ticari havuz bakımı ve yönetimine odaklanmak için konut havuzu bakım operasyonlarını çeyreğin başlarında satması nedeniyle gelir artışının organik büyümenin biraz altında olduğunu bildirdi.
Rakusin, FirstService Konut’un önceki yılın çeyreğine göre 20 baz puan artışla %11,2 marjla yıllık %6 artışla 69 milyon $ FAVÖK ürettiğini söyledi. İlk yarıda bölümün FAVÖK marjı yıllık 30 baz puan artışla %9,9 oldu.
Rakusin, ekipler iş genelinde verimlilik bulmaya devam ederken, şirketin FirstService Residential’ın 2026 dengesi boyunca orta tek haneli gelir büyümesi ve yıldan yıla mütevazı marj artışı sağlamaya devam etmesini beklediğini söyledi.
Çatı Kaplaması Sonuçlara Ağırlık Verirken Markalar Bölümü Karışık
FirstService Brands’ın geliri ikinci çeyrekte yıllık %1 artışla 832 milyon dolar olurken, FAVÖK de %1 artışla 96 milyon dolara yükseldi. Bölümün marjı bir önceki yıla göre 10 baz puan düşüşle %11,5 oldu ancak Rakusin, marj performansının ilk çeyreğe göre daha iyi olduğunu ve şirketin bu döneme ilişkin beklentilerinin üzerinde olduğunu söyledi.
Patterson, yüksek tek haneli organik büyüme de dahil olmak üzere, gelirlerinin yıldan yıla %10’dan fazla artmasıyla Century Fire’ın önemli bir güç kaynağı olmaya devam ettiğini söyledi. Century Fire’ın ikinci çeyrek sonuçlarının ilk çeyrek performansıyla tutarlı ve beklentiler doğrultusunda olduğunu söyledi. Şirket ayrıca Tampa, Florida’da Titan Fire Protection’ı ve Austin, Texas’ta GSC Fire & Security’yi satın aldığını duyurdu.
Century Fire, çeyreği art arda artan birikmiş işlerle tamamladı ve Patterson, şirketin üçüncü ve dördüncü çeyreklerde %10’un üzerinde benzer gelir artışı beklediğini söyledi.
Buna karşın FirstService’in çatı kaplama segmenti baskı altında kaldı. Patterson, çatı kaplama gelirinin rapor bazında yaklaşık %6, organik olarak ise %10 oranında düştüğünü ve bunun şirket beklentilerinin altında olduğunu söyledi. Özellikle Las Vegas ve Güneybatı Florida’da zayıf ve son derece rekabetçi bir pazarın yanı sıra çeyrekte tamamlanması beklenen birçok büyük çatı yenileme projesinde gecikmelere değindi. Geciken projeler birikmiş durumda kalıyor.
Çeyrek boyunca FirstService, Kansas City’deki Schefers Roofing’i satın aldı ve Patterson bunun şirketin Ortabatı’daki varlığını güçlendirdiğini söyledi. Kısa vadedeki zayıflığa rağmen şirketin çatı kaplamanın uzun vadeli olumsuzluklara sahip büyük bir temel hizmet pazarı olduğuna inanmaya devam ettiğini söyledi.
Restorasyon Boru Hattı Yavaş İlk Yarıdan Sonra İyileşiyor
Patterson, FirstService’in iki restorasyon markası Paul Davis ve First Onsite’ın gelirinin yıldan yıla biraz düştüğünü söyledi. Şirketin, 2025’in dördüncü çeyreğindeki ılımlı hava koşullarının ardından zayıflamış bir boru hattıyla 2026’ya girdiğini ve bunun ilk yarı sonuçları üzerinde baskı oluşturduğunu söyledi.
Ancak Patterson, şirketin Kuzey Amerika’da bir dizi büyük zarar projesine imza atmasıyla faaliyetin ikinci çeyreğin sonuna doğru ve Temmuz ayına doğru arttığını söyledi. Bu projelerin önümüzdeki 12 ila 18 ay içinde gelire dönüşmesi bekleniyor.
Analistlerin sorularına yanıt olarak Patterson, son zamanlardaki büyük kayıp kazanımlarının bölgesel hava olaylarının yanı sıra fabrikalar, büyük depolar, hükümet binaları, büyük mağazalar ve çok aileli mülkleri kapsayan belirli yangın ve su hasarı iddialarına bağlı olduğunu söyledi. Projelerin kapsamının hala belirlendiğini ve üçüncü çeyrekte maddi bir fayda sağlama ihtimalinin düşük olduğunu, ancak dördüncü çeyrekte bir miktar etkinin ve 2027’de daha fazlasının ortaya çıkabileceğini söyledi.
Şirket, 2026’nın ikinci yarısında restorasyon gelirinin yıllık bazda yaklaşık %5 artmasını bekliyor. Patterson, gelir zamanlamasının kapsam belirleme, izin ve sigorta süreçlerinden etkilenebilmesi nedeniyle görünümün faaliyetteki iyileşmeye göre ılımlı olduğunu söyledi. Fırtına ve kasırga faaliyetinin birikime katkıda bulunabileceğini ve görünümü iyileştirebileceğini söyledi.
Ev Hizmetleri Konutlarda Hala Rüzgarlarla Karşı Karşıya
FirstService’in California Closets, CertaPro Painters, Floor Coverings International ve Pillar To Post Home Inspectors gibi ev hizmeti markaları, bir yıl öncesine göre biraz daha yüksek ve beklenenden biraz daha iyi bir gelir bildirdi.
Patterson, bu markaların konut piyasasına ve tüketici duyarlılığına yakından bağlı olmaya devam ettiğini ve her ikisinin de 10 yılın en düşük seviyeleri civarında seyretmeye devam ettiğini söyledi. Ekiplerin gelir kazancı elde etmek için kapanış oranlarını ve ortalama iş boyutlarını artırdığını ancak pazarın iyileştirilmesinden destek alamadığını söyledi.
FirstService, ikinci yarıda ev hizmetleri gelirinin yıldan yıla hafif artış göstermesini beklerken Patterson, ekiplerinin pazar payı almaya devam etmesini beklediğini söyledi.
Geri alımlar, birleşme ve satın almalar ve görünüm
Rakusin, FirstService’in önceki yıla paralel olarak ikinci çeyrekte işletme sermayesi değişiklikleri öncesinde işletme nakit akışında 112 milyon dolar elde ettiğini söyledi. İşletme sermayesi değişikliklerinden sonra nakit akışı çeyrekte 130 milyon dolar, yılbaşından bugüne ise yaklaşık 220 milyon dolardı.
Sermaye harcamaları çeyrekte 30 milyon doların biraz üzerinde, yılbaşından bugüne ise 60 milyon dolardı. Rakusin, şirketin şu anda başlangıçtaki 140 milyon dolarlık hedefinin altında, yaklaşık 130 milyon dolarlık yıllık sermaye harcaması beklediğini söyledi.
FirstService, çeyrek boyunca satın almalara 40 milyon doların biraz üzerinde para harcadı. Şirket ayrıca Normal Kurs İhraççı Teklifi kapsamında 1,8 milyondan fazla hisseyi yaklaşık 250 milyon dolarlık toplam maliyetle veya hisse başına ortalama 135,91 dolar fiyatla geri satın aldı. Rakusin, geri alımların net borcun FAVÖK’ünü ilk çeyreğin sonundaki 1,5 katından 1,8 katına çıkardığını, nakit ve kullanılmamış kredi kapasitesi de dahil olmak üzere likiditenin 800 milyon doların üzerinde kaldığını söyledi.
Soru-Cevap oturumu sırasında Rakusin, şirketin hem hisse geri alımlarını hem de gizli satın alımları takip etmeye devam edebileceğini söyledi ve FirstService’in en az yaklaşık 2,5 kat kaldıraçla rahat olacağını belirtti. Patterson, satın alma faaliyetlerinin disiplinli olmaya devam ettiğini ve özellikle şirket sahiplerinin iş performansının iyileşmesini beklediği durumlarda daha az sayıda kaliteli şirketin pazara geldiğini söyledi.
Üçüncü çeyrek için Rakusin, FirstService’in gelir ve FAVÖK büyümesinin ikinci çeyreğe benzer şekilde düşük tek haneli aralıkta olmasını beklediğini söyledi. Tüm yıl boyunca şirket, konsolide gelir büyümesinin yılbaşından bugüne büyümeye ve 2025’teki orta tek haneli aralıktaki yıllık FAVÖK büyümesine benzer veya biraz daha iyi olmasını bekliyor.
FirstService Hakkında (NASDAQ:FSV)
1989 yılında kurulan ve merkezi Toronto, Ontario’da bulunan FirstService Corporation, Kuzey Amerika’da lider bir emlak hizmetleri sağlayıcısıdır. Şirket, konut, ticari ve ev sahibi derneği müşterilerine geniş bir hizmet yelpazesi sunan iki ana segment (FirstService Konut ve FirstService Markaları) aracılığıyla faaliyet göstermektedir.
FirstService Residential, Amerika Birleşik Devletleri ve Kanada’daki binlerce konut topluluğuna topluluk yönetimi, mali gözetim ve danışmanlık hizmetleri sunmaktadır.
