ABD satmak? Trump’ın tarifeleri neden Wall Street’te tarihi bir fırtınaya yol açıyor olabilir?

Onlarca yıldır, ABD finansal sistemi dünyanın en istikrarlı ve güçlülerinden biri olarak kabul edildi. Şimdi, Başkan Trump’ın tarifelerinin bir sonucu olarak benzeri görülmemiş bir şeyin olabileceği korkusu var: her yerdeki yatırımcılar Amerika Birleşik Devletleri’ne olan inançlarını kaybediyor olabilirler.

Endişeler, Wall Street’in son derece nadir bir olayla sarsıldığı için geliyor: hisse senetleri, ABD hükümet tahvilleri ve dolar aynı anda bir vuruş yapıyor – ve herkes nedenini kabul edemez.

En kötümser korku, satışların, dünyadaki yatırımcıların Trump’ın öngörülemeyen politikalarının bir sonucu olarak ABD’ye güvenini kaybettikleri anlamına gelmesi ve bu nedenle yatırımlarını yönetim kurulu genelinde kestikleri anlamına geliyor.

Eğer doğruysa, ABD’nin artık bir sığınak olarak kabul edilmediği küresel finansal sistemde sismik bir değişikliği temsil eder.

Ve ABD’de de önemli. Yabancı yatırımcıların Amerika Birleşik Devletleri’ne olan güveni kritik öneme sahiptir – sadece bu ülkenin finansal piyasalarına bağlanan trilyonlarca dolar için değil, Amerikan yaşam tarzına da bağlıdır.

Başkan Trump’ın serbest bırakabileceği finansal fırtına hakkında beş temel soru.

Piyasalarda neler oluyor?

Trump’a girmez Tarifelerini tanıttı 2 Nisan’da borsalar tüm dünyaya düştü. Bu bir sürpriz değildi. Hisse senetleri hemen büyük haberlere tepki verme eğilimindedir – iyi ve kötü. Dow Jones endüstriyel ortalaması Trump’tan sonra biraz iyileşti Tarifelerinin çoğunu duraklattıama ilk duyurusundan bu yana hala% 7’den fazla düştü.

Ancak tipik olarak, yoğun kargaşa zamanlarında, yatırımcılar bize devlet tahvillerini ve dolar satın almak için acele ediyorlar. Ve iyi bir nedenden dolayı.

ABD Hazine Tahvili veya genellikle bilindikleri hazineler, Sam Amca’nın ekonomik gücüyle satılan ve desteklenen dünyanın en güvenli varlıkları arasında yaygın olarak kabul edilir. Ve dolar, yerel istasyonunuzdan gaz satın almaktan dünyanın dört bir yanındaki ticari işlemlere ödeme yapmaya kadar her yerde kullanılan dünyanın en büyük para birimidir.

Bir ülkenin hisse senetlerinden para birimine kadar tüm pazarlarda eşzamanlı bir düşüş, Asya mali krizinde olduğu gibi gelişmekte olan ekonomilerde zaman zaman olur Bölgeyi süpürdü 1990’ların sonunda.

Piyasayı takip eden birçok kişiye göre ABD’de nadiren oldu.

Öyleyse neden hisse senetleri, tahviller ve dolar aynı anda düşüyor?

Wall Street’teki en akıllı zihinler bile tartışıyor.

Bir açıklama, bunun hem yabancı hem de yerli sofistike yatırımcılarla ilgisi olması, portföylerini tarife haberlerine göre ayarlamalarıdır. Çoğu insanın sersemletildi Finansal piyasalarda.

Sonuçta, birçok yatırımcı Trump’ın sadece tarifeleri müzakere olarak kullandığına inanıyordu. Bunun yerine, tarifeleri o kadar kapsamlı, yeni bir küresel ekonomik düzene başlamakla tehdit ediyorlar. Bazı analistler bunu Başkan Nixon ile karşılaştırır ABD dolarını altından ayırdı“Nixon Shock” olarak bilinen şeyde.

Ancak üç pazarın neden düştüğüne dair başka bir açıklama daha var: Ya satış, ABD’nin küresel yatırımcıların güvenini kaybettiğini temsil ederse-ve şimdi ABD tahvilleri ve doların artık dünyanın en güvenli yatırımları arasında olduğu düşünülmediği anlamına mı geliyor?

Sonuçta, 100 günden daha kısa bir sürede Trump, federal işgücünde kaotik ateşler olan yatırımcıları da huzursuz etti. Grönland’ı satın almak için itildi“geri alma” arzusunu dile getirdi Panama Kanalıve Kanada’nın yapması gerektiğini söyledi 51. Eyalet Olundiğer birçok eylem arasında.

Hep birlikte ele alındığında, pazarların en çok nefret ettiği şey yaratıyor: öngörülemezlik. – Ve Wall Street, yabancı yatırımcıların ABD’ye olan güvenini kaybetmesinden korkuyor.

Başkan Trump, 2 Nisan 2025’te Washington DC’de Beyaz Saray’daki bir etkinlik sırasında kapsamlı tarifelerini açıklıyor

Chip Somodevilla/Getty Images/Getty Images Kuzey Amerika

Gizle Altyazı

başlık

Chip Somodevilla/Getty Images/Getty Images Kuzey Amerika

Yabancı yatırımcılar neden bu kadar kritik?

Onlarca yıldır, büyük küresel merkez bankalarından anne ve pop fonlarına kadar yabancı yatırımcılar, nakitlerinin bir kısmını ABD hükümeti tarafından satılan tahvillere yerleştirdiler, çünkü kalem olarak görülüyorlar.

Bütün bu para, ülke karşılaştığında bile ABD’nin para harcamaya devam etmesine yardımcı olur balon açıkları. Aynı zamanda daha güçlü bir dolara katkıda bulunur, çünkü yabancı yatırımcıların dolar satın almaları gerektiğinden bize tahvil satın alabilmeleri gerekir.

Sam Amca’dan tahvil satın almak isteyen çok sayıda yatırımcı olduğundan, ABD’nin yüksek faiz oranlarını ödemek zorunda değil. Etkili bir şekilde düşük faizli bir kredi kartına sahip olmak gibidir: ülkeye para harcamak için daha fazla güven verir, çünkü satın alımlarını finanse edebilir.

En son ABD taksitine göre, yabancı yatırımcıların sahip olduğu 8 trilyon doların üzerinde Federal Hükümet tarafından verilen borç değeri.

Yabancı yatırımcılar satın almayı bırakırsa ne olur?

ABD finansmanı üzerindeki etkiler korkunç olabilir.

Kredi Kartı Analojisine Dönüş: Faturalarınızı ödemek için uzun zamandır düşük faizli bir kredi kartına güvendiğinizi söyleyin. Ancak aniden kredi kartı şirketi, çok daha yüksek faiz oranları ödemek istemediğiniz sürece finansal açıdan çok riskli olduğunuza karar verir ve size para ödünç vermeyi durdurur. Bu sizi iflas etmeyebilir, ancak finansal olarak çok acı verici olurdu.

Yabancı tahvil alıcıları tereddüt ettiklerinde olur: ABD’nin satın almaya ikna etmek için ödemesi gereken faiz oranlarını artırır ve borçlanmayı çok daha pahalı hale getirir ve ülkenin harcamalarını finanse etmeyi zorlaştırır.

Volvo ve diğer markalar da dahil olmak üzere Çinli arabalar, 16 Nisan 2025’te Çin’in Doğu Jiangsu eyaletindeki Nanjing’deki limanda, ihracat için gemilere yüklenmeyi beklerken görülüyor.

Getty Images/AFP aracılığıyla STR/AFP

Gizle Altyazı

başlık

Getty Images/AFP aracılığıyla STR/AFP

Daha da büyük bir korku, yabancı yatırımcıların kasten Milleti finansal olarak incitmenin bir yolu olarak ABD tahvilleri almayı bırakmaya karar verin. Ve yatırımcıların Çin’den daha fazla endişe duyduğu bir ülke yok.

ABD ve Çin arasındaki uzun süredir devam eden gerilimlere rağmen, bir şey sabit kaldı: Çin ABD hükümet tahvillerini almaya devam etti. Şimdi 750 milyar doların üzerinde bir değeri var. En son hükümet taksitliJaponya’dan sonra ikinci en büyük hazineler sahibi.

Karşılıklı faydalı bir ilişki. ABD’nin para harcamaya devam etmesine izin veriyor ve Çin’e ultra güvenli bir yatırım sağlıyor.

Çin’in bu kadar çok ABD tahvili satın almayı bırakması ya da portföylerini satmaya başlamış olsaydı, etki büyük olabilir. Dünyanın en büyük iki ekonomisinin karşılıklı yıkıcı bir mali savaşa girebileceği endişelerini dile getirerek piyasalarda finansal kargaşayı ortaya çıkaracaktı.

Öyleyse neden gerçekte neler olduğu konusunda bir anlaşma yok?

Ortalama olarak yüz milyarlarca dolar değerinde işlem Her gün gerçekleşir ABD tahvil piyasalarında. Gerçek zamanlı olarak her ticaretin arkasında kimin olduğunu bilmek imkansız.

Wall Street uzmanları, devlet tahvillerinin büyük alıcıları ve satıcıları olduğunu anlamaya çalışmak için genellikle hükümet istatistiklerinin yanı sıra özel sağlayıcılardan elde edilen verilere güvenir. Ancak bu veriler bile yoruma tabidir.

Son günlerde, Hazine Sekreteri Scott Bessent, yabancı yatırımcıların ABD tahvilleri sattığı fikrini reddetti. Ayrıca Çin’in Geri vurmak niyetinde ABD’de tahvillerini satarak.

Bununla birlikte, spekülasyon ve belirsizlik devam ediyor – ve bunun yakın zamanda değişmesi pek olası değil.

Küresel ticari ödeme firması Convera analisti Kevin Ford, “Piyasaların normale dönmesinin zaman alacağını düşünüyorum.” Dedi. “Çok fazla soru var ve bunun için gerçekten bir oyun kitabı yok.”

Ancak birçok analistin üzerinde anlaştığı bir şey var: Dünya yatırımcıları çıkışlara acele etmese bile, ABD’ye olan güven büyük bir vuruş yaptı.

Marc Chandler, “Arkadaşlarla, eşlerle, sevgililerle güven oluşturmak uzun zaman alıyor ve yine de bir saniyede kaybolabilir” diyor. Bannockburn Capital Markets baş pazar stratejisti. “Ve bence bu güven ABD’nin yeniden kazanması zor olacak.”