Walt Disney Co., eski eğlence şirketleri arasında tartışmasız lider olmasına rağmen (özellikle de diğer herkes alıcı veya satıcı gibi görünürken), son beş yıldır inatla sabit kalan bir hisse senedi fiyatıyla uğraşıyor.
Bu, Disney’in yayın savaşlarındaki statüsünün görünüşte güvence altına alınmış olmasına rağmen: Paramount+, HBO Max, Peacock ve diğerleri bir parça için savaşıyor, hatta çoğu gözlemci Netflix ve Disney’in zaten rekabet edebilecek ölçeğe sahip tek abonelik oyuncuları olduğunu söylüyor.
Ancak Wall Street analistlerinden Wells Fargo’dan Steven Cahall, Pazar günü yayınlanan bir araştırma notunda kışkırtıcı bir soru soruyor: Ya Disney’in hisse senedi fiyatını ortaya çıkarmanın anahtarı internet yayın işinden çıkmaksa?
Cahall, Disney’in “üretme ve dağıtma şeklindeki eski işletme modeline” dönmesi durumunda şirketin hisse fiyatına yüzde 40 oranında artış sağlayabileceğini ve yönetimin fikri mülkiyet yaratma ve yönetme ile kazançlı deneyimler işine olan odağını sıkılaştırabileceğini öne sürüyor.
Wells Fargo analisti, Sony’nin 1 ödemeli film çıkış anlaşması için Netflix’ten yılda 1 milyar dolar alması durumunda Disney’in de yaklaşık 4 milyar dolar alabileceğini söylüyor. Pay-2 ve Disney’in eşsiz kütüphanesi de hesaba katıldığında lisans gelirleri 15 milyar dolara ulaşabilir.
Cahall, “Kütüphanenin rakip bir küresel yayıncıda olması durumunda gişenin, Deneyimlerin veya marka değerinin zarar göreceğini düşünmüyoruz” diye yazıyor Cahall. “Yatırımcılar, yalnızca içerik ve dağıtıma odaklanan DIS’li, riski azaltılmış bir iş modelinden faydalanacaktır. Josh D’Amaro tüm seçenekleri değerlendiriyor olabilir.”
Rapor Pazartesi günü Disney hisselerinin erken işlemlerde yüzde 1,75 oranında artmasıyla büyük yankı uyandırdı.
Elbette böyle bir hamle, özellikle Disney’in emsallerine kıyasla göreceli başarısı göz önüne alındığında, stratejide tam bir tersine dönüş olacaktır. Ancak Amazon, Google ve Netflix gibi teknoloji devlerinin hepsinin kendi alanlarında güvende olması (her ne kadar yakın zamanda gördüğümüz gibi Netflix baskı görüyor olsa da) ve potansiyel bir Paramount-Warner Bros.’un ufukta görünmesiyle rekabet baskısı daha da artabilir ve potansiyel olarak Disney’in içeriğini lisanslı bir ürün olarak yayın yapan bir üründen daha değerli hale getirebilir.
