Morgan Stanley (NYSE:MS), yöneticilerin kurumsal menkul kıymetler, varlık yönetimi ve yatırım yönetimi genelinde güçlü müşteri faaliyetinin yanı sıra firmanın entegre iş modelinden devam eden faydalara işaret ettiği 2026 ikinci çeyrek rekor sonuçlarını bildirdi.
Yönetim Kurulu Başkanı ve İcra Kurulu Başkanı Ted Pick, firmanın üç ayda bir 21 milyar dolardan fazla gelir elde ettiğini ve hisse başına 3,46 dolar kazanç elde ettiğini ve bunun kendi deyimiyle 2026’nın “istisnai ilk yarısına” katkıda bulunduğunu söyledi. Mali İşler Direktörü Sharon Yeshaya, ikinci çeyrek gelirinin 21,3 milyar dolar, maddi adi hisseli öz sermaye getirisinin %26,6 ve firmanın yılbaşından bugüne verimlilik oranının %65 olduğunu söyledi.
Servet ve yatırım yönetimi genelinde toplam müşteri varlıkları 10 trilyon dolara ulaştı; Pick, firmanın bu stratejik kilometre taşını gerçekleştirdiğini söyledi. Morgan Stanley’nin zaman içinde bağımsız varlık varlıklarını mevcut 8 trilyon dolardan 10 trilyon dolara çıkarmayı hedeflediğini söyledi.
Kurumsal Menkul Kıymetler Rekor Gelir Kaydediyor
Yeshaya’ya göre Morgan Stanley’nin kurumsal menkul kıymetler segmenti 11 milyar dolarlık rekor gelir ve 4,3 milyar dolarlık rekor vergi öncesi kar elde etti. Sonuçların firmanın özsermaye franchise’ı tarafından yönlendirildiğini ve yatırım bankacılığı tarafından desteklendiğini söyledi.
Yatırım bankacılığı geliri önceki yıla göre %58 artarak 2,4 milyar dolara yükseldi; bu durum danışmanlık, hisse senedi yüklenimi ve sabit gelir yüklenimlerindeki güçlü faaliyetin bir yansımasıdır. Danışmanlık geliri, sanayi, teknoloji ve sağlık sektörlerindeki katkılarla birlikte daha fazla tamamlanan faaliyet sayesinde 798 milyon dolara yükseldi. Hisse senedi yüklenimi geliri, Yeshaya’nın güçlü bir halka arz piyasası ve güçlü takip ve dönüştürülebilir faaliyet olarak tanımladığı şeyin desteğiyle 851 milyon dolardı. Sabit gelir aracılık aracılık geliri, hem yatırım yapılabilir hem de yatırım yapılabilir olmayan şirketlerin tahvil ihracının etkisiyle 788 milyon dolarlık rekor seviyeye ulaştı.
Yeshaya, yatırım bankacılığı görünümünün sağlıklı boru hatları ve geniş tabanlı müşteri diyaloğuyla “yapıcı” olmaya devam ettiğini söyledi. Yılbaşından bu yana faaliyete Amerika kıtası öncülük ederken, küresel faaliyetin arttığını söyledi.
Hisse senedi geliri, ürünler ve bölgeler genelindeki artışlarla rekor 6,3 milyar dolara ulaştı. Yeshaya, Asya’nın güçlü olduğunu ve bölgedeki faaliyetlerin genişlediğini söyledi. Prime aracılık geliri, Asya’daki yüksek ortalama müşteri bakiyeleri ve güçlü faaliyet nedeniyle önceki yıla göre artarken, nakit özsermayeler, Amerika’daki aktif müşteri katılımı ve yüksek piyasa hacimlerinden yararlandı. Türev sonuçları da oldukça güçlü olarak nitelendirildi.
Sabit gelir geliri 2,5 milyar dolardı. Yeshaya, volatilitenin tarihi düşük seviyelere yakın seyrettiği bir ortamda, faiz oranlarındaki esnekliğin zayıf döviz faaliyetini dengelemesi nedeniyle makro sonuçların önceki yıla göre kabaca yatay olduğunu söyledi. Mikro sonuçlar, kredi şirketleri, birincil ihraçlar ve menkul kıymetleştirilmiş ürün kredi bakiyelerindeki büyümenin etkisiyle yıldan yıla artış gösterdi.
Varlık Yönetimi Halka Arzla İlgili Akışlardan Yararlanıyor
Varlık yönetimi, %30,5’lik vergi öncesi marjla 8,9 milyar dolarlık rekor gelir ve 2,7 milyar dolarlık vergi öncesi kar elde etti. İşletmedeki toplam müşteri varlıkları 8 trilyon dolardı.
İşletme, Yeshaya’nın rekor olduğunu söylediği 148 milyar dolarlık net yeni varlık kaydetti. Ücret bazlı akışlar 39 milyar dolardı ve ücret bazlı varlıkların toplamı 3 trilyon dolardı. Hisse senedi planı halka arz akışları, çeyrek boyunca genel net yeni varlıkların yarısından biraz fazlasını temsil etti ve bu, mevsimsel vergiyle ilgili çıkışları dengelemenin ötesine geçti.
Yeshaya, sonuçların Morgan Stanley’in işyeri kanalının ve firmanın müşteri edinme hunisinin gücünü gösterdiğini söyledi. Şirketin, iş yeri hattında piyasa değerine göre en büyük 100 tek boynuzlu atın yaklaşık %70’iyle ilişkisi olduğunu ve şu anda iş yeri ve ilgili müşteri ilişkileri aracılığıyla 20 milyon “temas noktasına” sahip olduğunu söyledi.
Analistlerin sorularına yanıt olarak Yeshaya, işyeriyle ilgili akışların halka arz zamanlamasına, hak kazanma programlarına ve diğer faktörlere göre değişeceğini söyledi. Firmanın, işyeri kanalından giren müşterileri tutmaya ve onları uygun olduğunda tavsiyeye dayalı ilişkilere yönlendirmeye odaklandığını vurguladı.
Pick, varlık yönetimi marjının birkaç kez %30’u aştığını söyledi ancak yönetimin belirli bir marj rakamını “çözmediğini” de sözlerine ekledi. Bunun yerine firmanın, uzun vadeli cüzdan payı kazanımlarını destekleyen alanlara yatırım yapmaya devam ederken vergi öncesi kâr büyümesini artırmaya odaklandığını söyledi.
Varlık yönetimi net faiz geliri, beklenenden yüksek bakiyeler ve güçlü kredi büyümesinin desteğiyle 2,3 milyar dolara yükseldi. Yeshaya, firmanın üçüncü çeyrekte net faiz gelirinde mütevazi bir ardışık artış beklediğini söyledi.
Yatırım Yönetimi AUM’da 2 Trilyon Dolara Ulaştı
Yönetilen yatırım yönetimi varlıkları rekor düzeyde 2 trilyon dolara ulaştı. Segment, daha yüksek varlık yönetimi ve daha yüksek ortalama AUM’ye bağlı ilgili ücretler sayesinde önceki yıla göre %6 artışla 1,6 milyar dolar gelir bildirdi.
Uzun vadeli net girişler, Parametric dahil alternatifler ve çözümlerin yanı sıra sabit gelir stratejilerinin öncülüğünde çeyrekte 7,5 milyar dolar olarak gerçekleşti. Yeshaya, Parametric’in 760 milyar dolardan fazla AUM ile Morgan Stanley için önemli bir farklılaştırıcı olmaya devam ettiğini söyledi.
Sermaye Pozisyonu Geri Alımları ve Temettü Artışını Destekliyor
Morgan Stanley, çeyreği %14,8’lik standartlaştırılmış 1. kademe sermaye oranıyla tamamladı. Yeshaya, toplam spot varlıkların 1,7 trilyon dolara çıktığını, standartlaştırılmış risk ağırlıklı varlıkların ise firmanın artan müşteri faaliyetini desteklemesi nedeniyle 590 milyar dolara yükseldiğini söyledi.
Firma, çeyrek boyunca 1,5 milyar dolarlık adi hisse senedini geri satın aldı ve üç aylık temettüsünü 15 sent artırarak ödemeyi hisse başına 1,15 dolara çıkardığını duyurdu. Pick, Morgan Stanley’nin son 10 çeyrekte 18 milyar dolarlık CET1 sermayesi biriktirdiğini ve en az 300 baz puanlık bir sermaye yastığına sahip olduğunu söyledi.
Soru-cevap oturumu sırasında Pick, yatırım bankacılığı, sabit gelir, hisse senetleri ve varlık yönetimi müşterileri arasında firmanın sermayesine yönelik güçlü bir talep olduğunu söyledi. Kendisi ayrıca yönetimin potansiyel satın almaları değerlendirmeye devam ettiğini ancak firmanın önyargısının organik yatırıma yönelik olduğunu vurguladı.
Yöneticiler Yapay Zeka, Jeopolitik ve Anlaşma Etkinliğini Vurguladı
Pick, 2026’da daha net bir şekilde odaklanacağını söylediği iki temayı yineledi: yapay zekanın giderek artan bir şekilde benimsenmesi ve jeopolitiğin küresel ekonomide önemli bir güç olarak geri dönüşü. Veri merkezi sermaye harcamalarının 2026’da yaklaşık 850 milyar dolar, 2027’de 1,3 trilyon dolar ve 2028’de potansiyel olarak 1,5 trilyon dolar olacağını öngören dahili araştırmalara atıfta bulunarak yapay zeka ile ilgili sermaye harcaması beklentilerinin artmaya devam ettiğini söyledi.
Pick, firmanın bu ortamdaki rolünün müşterilere danışmanlık yapmak, finanse etmek ve sermaye tahsis etmek olduğunu söyledi ancak yapay zeka yatırım döngüsünün erken kaldığını ve teknoloji, tedarik zinciri, coğrafya ve ulus devletin katılımından kaynaklanan belirsizliğe tabi olduğu konusunda uyardı.
Birleşme ve satın alma faaliyetleriyle ilgili olarak Pick, düzenlemelerin normalleşmesi, güçlü ekonomik koşullar ve önceki aksaklık dönemlerinden sonra bastırılmış faaliyetler olarak tanımladığı duruma değinerek arka planın olumlu olduğunu söyledi. Yeshaya, yatırım bankacılığı döngüsünün borç ihracıyla başladığını, özsermaye faaliyetlerine doğru genişlediğini ve finansal sponsorlardan ilave ivme görebildiğini söyledi.
Pick, Morgan Stanley’nin 2026’nın ikinci yarısına “güçlü bir konumdan” girdiğini, müşterilerin karmaşık küresel pazarlar hakkında tavsiye almak ve yeni ürünlere ve inovasyona ilgi duymakla geldiğini söyledi.
Morgan Stanley (NYSE:MS) Hakkında
Morgan Stanley (NYSE: MS), merkezi New York’ta bulunan küresel bir finansal hizmetler firmasıdır. 1935 yılında Henry S. Morgan ve Harold Stanley tarafından kurulan şirket, şirketlere, hükümetlere, kurumlara ve bireysel yatırımcılara geniş bir yelpazede yatırım bankacılığı, menkul kıymetler, varlık yönetimi ve yatırım yönetimi hizmetleri sunmaktadır. Liderlik, üst düzey bir yönetici ekibi ve yönetim kurulu tarafından yönlendirilmektedir; James P. Gorman, son yıllarda şirketin genel müdürü ve başkanı olarak görev yaptı.
Firmanın ana ticari faaliyetleri üç ana faaliyet alanı etrafında organize edilmiştir: Kurumsal Menkul Kıymetler, Varlık Yönetimi ve Yatırım Yönetimi.
